又一高端户外品牌交出超预期亮眼财报。

瑞士高端畅通品牌昂跑（On Holding AG），近日发布了适度2026年3月31日的一季度财报。财报数据涌现，昂跑本季度净销售额初度跨过8亿瑞士法郎关隘，达到8.319亿瑞士法郎，同比增长14.5%。若排斥汇率波动带来的影响，按固定汇率料想打算，营收同比涨幅更是高达26.4%。

值得关怀的是，在单季营收创下历史性高光的同期，品牌也面对营收增速放缓、功勋CEO离任等多重变数。财报发布后，昂跑股价盘中一度跌幅超5%，重叠北好意思阛阓增长势头大幅回落，激发成本阛阓高度关怀。围绕昂跑的增长逻辑及将来发展计策，南齐湾财社记者已向品牌方发送采访函，适度发稿暂未获取官方恢复。

营收篡改高，但增速放缓、北好意思放慢

手脚源自瑞士的高端畅通品牌，昂跑借力商界圈层自觉穿搭、无形种草的传播旅途，近些年来执续渗入中产客群、缔造高端身份标签，被部分销耗者称为“中产标配”。跟着品牌功绩稳步攀升，这次更是交出净利润同比飙升82.2%的亮眼答卷。

南齐湾财社记者能干到，尽管昂跑本季度的营收总共值创下历史新高，但其增长速率已深切趋缓。

财报数据涌现，2025年第一至第四季度，其净销售额同比增速辩认为43.0%、32.0%、24.9%和22.6%。对比来看，2026年一季度14.5%的同比增长率，已出现显赫的放缓趋势。即便剔除汇率影响，26.4%的固定汇率增速虽依旧出色，但也反应出跟着公司体量增大，保管超高增速的难度正在加多。

而记忆连年增速轨迹，昂跑的放缓趋势明晰可见：2022年全年增速达68.7%，2023年降至46.6%，2024-2025年自如在30%傍边，2026Q1进一步下滑至14.5%。

比合座增速放缓更值得关怀的，是昂跑里面的结构性分化。

一季度，亚太阛阓以压倒性的增速成为昂跑的最高增长引擎。数据涌现，亚太区销售额同比大增44.4%至1.74亿瑞士法郎，按固定汇率料想打算增速更是达到惊东说念主的61.4%。该区域对群众总营收的孝敬已进步至20%以上。昂跑在财报中至极指出，亚太增长主要受到中国和韩国阛阓的隆起动能支执，其中大中华区的增速显赫高于亚太区域平均水平，销售额结束两位数高增长。

值得一提的是，相较于耐克等传统畅通巨头，昂跑的品牌历史更短。这家2010年出身于瑞士的品牌，滚球app网页官方版直至2018年才厚爱插足中国阛阓，却结束了极为亮眼的营收增速，与耐克连年在华执续承压的施展酿成深切反差。字据耐克2026财年第一季度财报，其大中华区收入同比下滑10%，营业利润更是大幅下跌25%。

但在亚太区域高增长的另一面，手脚昂跑最大单一阛阓的好意思洲地区则遇到显赫放慢。

2026年一季度，该地区净销售额仅为4.507亿瑞士法郎，同比增长3.1%。即便按固定汇率料想打算，17.1%的增速也远低于前年同期32.7%的水平。分析以为，北好意思阛阓竞争环境正急剧尖锐化，耐克、Hoka等品牌的浓烈竞争，重叠当地畅通销耗品需求相对疲软，共同牵累了昂跑在北好意思的增长势头。

首创东说念主总结，昂跑插足计策转型？

比财务数据更引东说念主关怀的，是昂跑在高层完成的首要东说念主事转念。在财报发布前夜，携带公司结束上市后限制化增长的首席履行官马丁·霍夫曼厚爱卸任。接替他的，是公司的两位纠合首创东说念主大卫·阿勒曼（David Allemann）与卡斯帕·科佩蒂，他们将共同出任联席CEO。

在功绩保执肃肃、公司处于飞腾通说念时，“元勋”CEO离任，首创东说念主重返一线，这一安排被阛阓解读为昂跑行将插足计策转型的明驯顺号。据了解，霍夫曼在职时间，为昂跑搭建了清爽的财务和运营体系，完成了从0到1的限制化扩展。而首创东说念主的总结，则被阛阓以为可能意味着品牌需要在从1到10的阶段，从头注视和塑造其中枢故事与将来标的。

联席CEO卡斯帕·科佩蒂强调，这次东说念主事转念不会导致合座计策的首要变动，将死守曩昔16年复旧昂跑发展的计策标的。但事实上，从“跑鞋群众”到“生计模式品牌”的转型，自己等于一次深刻的计策变革。

财报涌现，一季度昂跑衣饰业务销售额达到5530万瑞士法郎，按固定汇率料想打算同比大幅增长57.5%，增速远超鞋类业务24%的水平。昂跑暗示，服装正成为一个更病笃的品牌初学触点，何况初度孝敬了DTC渠说念销售额的10%以上。

“卖一稔与卖跑鞋的生意逻辑截然有异，前者更依赖品牌好意思学、潮水叙事和社群文化，这对昂跑以工夫性能立身的品牌根基薄情了新的历练。”在阛阓分析东说念主士看来，从专科跑鞋品牌向详尽性畅通生计模式品牌的转型并非莫得风险。将来，如何均衡专科性与前锋感，幸免在扩展中稀释品牌中枢价值，或是新搞定层面对的病笃课题。

采写：南齐·湾财社记者 孙阳滚球app网页2026最新版

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